Die erstmalige Platzierung von Münzen oder, wie es in der Schweiz auch als ICO bezeichnet wird, ebenso wie die Einführung eines Tokens, wird als unregulierte Methode angesehen, um Investitionen in ein Projekt anzuziehen. Tatsächlich handelt es sich um digitale Münzen oder Token, die zum Erstellen einer neuen Kryptowährung verwendet werden oder auf der Grundlage einer der vorhandenen erstellt werden.
Die ICO-Technik wird häufig als alternative Methode zur Mittelbeschaffung verwendet.
Wie dem auch sei, die ausgestellten Token werden gesetzlich überprüft und kontrolliert. Staaten wie die Vereinigten Staaten und Singapur haben ihre eigenen Methoden zur Regulierung der Arbeit mit digitalen Währungen etabliert.
Hauptmerkmale der Arbeit mit ICO-Projekten
Die Erstellung und Übertragung von Token erfolgt über die Distributed-Ledger-Technologie oder die Blockchain-Technologie. Zunächst wird ein Weißbuch vorgeschrieben – eine spezifische Dokumentation, die in den Programmcode geschrieben wird und die Methoden zur Finanzierung und Bezahlung eines ICO-Projekts regelt.
Tatsächlich investiert ein Kunde durch den Kauf eines Tokens in den Produktentwicklungsprozess, egal ob es sich um neue Software, eine Plattform oder eine andere Idee handelt. Das Wesen des Tokens selbst kann auf verschiedene Arten ausgedrückt werden: Zugriff auf das Produkt, Erlaubnis zur Nutzung der Software, Anzeige der Mitgliedschaft im Projektteam oder einfach das Token kann ein Werkzeug sein, um einen Teil des Gewinns aus dem Finale zu erhalten Entwicklung.
Darüber hinaus können die gekauften Token nach dem Start des Projekts auf dem Sekundärmarkt verkauft werden. Dies kann auch auf verschiedenen digitalen Börsen und Plattformen erfolgen.
Das Hauptziel der meisten ICO-Projekte ist definitiv die Gewinnung von Investoren. Nach schweizerischem Recht sind Token eine Art von Wertpapieren oder eine Art Finanzinstrument, wenn sie in eine der folgenden Kategorien fallen:
- Wertpapiere (z. B. Beteiligungen);
- Kredite;
- Derivate;
- Beiträge;
- Einlagen.
Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass der Token als Finanzinstrument oder Wertpapier angesehen wird, wenn der Anleger ihn kauft und dann lediglich Wertänderungen auf dem Sekundärmarkt erwartet. In diesem Fall werden die Aktivitäten des ICO-Startups auf der Grundlage der rechtlichen Rahmenbedingungen für Banken, Wertpapiere und Anlagen überwacht.
Die derzeitige schweizerische Gesetzgebung hat noch keine Mechanismen zur Regelung der Arbeit mit den kürzlich ausgestellten Token festgelegt, die nicht als Sicherheits- oder Finanzinstrument gelten.
Methoden zur Bewertung von Token-Projekten
In jedem Fall ist es notwendig, die Nuancen der ausgegebenen Token zu analysieren. Die Bewertung sollte sich zunächst auf das Weißbuch stützen, in dem sie so weit wie möglich beschrieben werden.
Beispielsweise können Sie die folgenden Zulassungskriterien verwenden:
- Entwicklung oder Verbesserung der Funktionalität für ein bestimmtes Register;
- Zugang zum System;
- für den freien Betrieb von Diensten und Produkten des Systems;
- für den Verkauf von Produkten;
- das System durch die Ausführung von Anweisungen der Urheber oder durch andere Aktionen zu unterstützen, die sich auf das Ergebnis der Arbeit auswirken;
- Stimmen, uneingeschränkter Zugang zu Informationen und Meinungsaustausch.
Es ist sehr wahrscheinlich, dass diejenigen Token, die einen Teil und manchmal nur eines der folgenden Rechte haben, als Sicherheits- oder Finanzinstrument angesehen werden:
Beitrag von Mitteln zum Projekt zum Wohle des erwarteten Gewinns, ausgedrückt in Zahlungseingang, Zinsen oder einfach einer Wertsteigerung von Token. Auch in Fällen, in denen der erwartete Gewinn auf unternehmerischen Aktivitäten oder Koordinierungsmaßnahmen anderer basiert. Gleichzeitig können Investoren trotz des Stimmrechts die Entwicklung des Projekts nicht effektiv kontrollieren.
Die Beteiligung und der Anteil der entstandenen Erlöse oder Verluste sowie die Trennung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sind klar definiert.
Im Falle der Erlangung des Status eines Gläubigers oder Anteilsteilnehmers.
Bei Insolvenzantrag als Eigentümer einer Kapitalbeteiligung oder als Gläubiger.
Wenn der Eigentümer der Verpflichtungen zur Rückzahlung / Rückgabe der vom Token oder vom Vorstand des Emittenten erhaltenen Finanzen eine effektive Verwaltung des Projekts hat.
Wenn Sie Zweifel an einem der oben genannten Punkte haben, wenden Sie sich an die FINMA – die Schweizer Aufsichtsbehörde für die Überwachung und Kontrolle des Finanzmarktes.
Die Prinzipien der Orgel
Heute arbeitet die FINMA nach folgenden Grundsätzen.
Kryptowährungen Bitcoin und Ethereum gelten als vollwertiges Zahlungsinstrument. Sie können verkauft und dann einer elektronischen Geldbörse gutgeschrieben werden, wenn die AML-Regeln (Schutz vor Geldwäsche) erfüllt sind.
ICO-Projekte werden im Rahmen der bestehenden Gesetzgebung für Finanzmärkte betrachtet. Derzeit verfügt die Schweiz nicht über eine spezifische Methodik für die Arbeit mit ICO-Geschäftssystemen.
Finanzmarktgesetze werden angewendet, wenn eindeutig beantwortet werden kann, ob Token als Wertpapiere und / oder Finanzinstrumente eingestuft werden können. Falls die Antwort auf diese Frage positiv ist, werden die Projektaktivitäten durch die einschlägigen Rechtsvorschriften der ausgewählten Gerichtsbarkeit geregelt. Wir sprechen über eine Reihe von Gesetzen, die die Börsenprozesse, Mechanismen für die Arbeit mit Wertpapieren und Anlagen sowie die Arbeit von Banken regeln. Darüber hinaus werden Geldwäschegesetze berücksichtigt.
Daher schlägt die FINMA vor, anhand der von den Erstellern bereitgestellten Informationen zu prüfen, ob eine besondere Genehmigung zum Starten eines ICO-Projekts erforderlich ist.
Die FINMA legt die Kosten ihrer Bewertungsanalyse in Abhängigkeit vom Detaillierungsgrad der bereitgestellten Informationen sowie unter Berücksichtigung aller möglichen Details fest.
Diese Stelle führt keine Analyse von ICO-Fragen im Zusammenhang mit dem Zivilrecht oder den Steuergesetzen durch.
Arbeiten auf dem Sekundärmarkt
Um die Legalisierung illegaler Finanztransaktionen zu bekämpfen, wird das System der AML-Regeln angewendet.
Der mühsame Prozess namens KYC (Know your client) nimmt viel Zeit in Anspruch, da er den persönlichen Kontakt und die Arbeit der Parteien impliziert. Dies ist ein erhebliches Hindernis für die Arbeit in der digitalen Welt.
Es gibt jedoch eine Reihe von Gerichtsbarkeiten, die eine Methode verwenden, die die Notwendigkeit eines persönlichen Kontakts umgeht. Zum Beispiel könnte es der Prozess sein, einen Benutzer durch ein Video zu identifizieren.
Es sei daran erinnert, dass die in einem Land angewandte KYC-Methodik in anderen Ländern möglicherweise nicht anerkannt wird. Die Arbeit mit Token auf dem Sekundärmarkt, sei es Hinterlegung, Replikation oder Verkauf, ist immer ein wichtiger Prozess, der den bestehenden Rechtsvorschriften der gewählten Gerichtsbarkeit vollständig entsprechen muss.
Dennoch gibt es keine Gewissheit, dass es bei der Arbeit mit Token in anderen Ländern keine Probleme gibt, wenn Sie sich an die Gesetzgebung eines Staates halten. Möglicherweise ist eine zusätzliche Genehmigung der lokalen Behörden erforderlich, die die ICO / TGE-Prozesse regeln.
Damit das Projekt in den einzelnen Ländern funktioniert, muss angegeben werden, welche Investoren das Recht haben, Token zu kaufen. Dies kann ein Benutzer, ein erfahrener Investor usw. sein.
Auswahl der Unternehmensform des Unternehmens – des Token-Ausstellers
Die meisten Entwickler nahmen die Ethereum Foundation als ideales Modell und bemühen sich, ein ähnliches Projekt zu erstellen.
In der Anfangsphase der Gründung einer Stiftung gibt es eine Reihe von Vorteilen, z. B. die Unabhängigkeit vom Eigentum. Sie sind jedoch mit Mängeln konfrontiert, die später auftreten werden. Dies ist eine „verschlossene Box“ (die Unfähigkeit, Finanzen für etwas anderes als Arbeit zum Wohle der Ziele des Fonds zu erhalten), eine strenge Struktur und Nuancen der Besteuerung.
Trotz des Mangels an Eigentum als solches impliziert die Geschäftsführung des Vorstands (oder des Rates) die Kontrolle über die Stiftung selbst. Es gibt keinen öffentlichen Zugang zu Informationen über die Gründer des Projekts.
In jedem Fall ist es notwendig, das Projekt zu überprüfen und ein Gutachten einzuholen.
Im Fall einer LLC ist es beispielsweise möglich, der Öffentlichkeit Zugang zu Informationen über die Nuancen des Eigentums zu gewähren. Dies liegt daran, dass jeder Aktionär verpflichtet ist, sich im staatlichen Handelsregister einzutragen.
Unabhängig von der gewählten Unternehmensform muss immer die Möglichkeit eingeräumt werden, dass das Gericht seine Position ändern kann. Insbesondere wenn die Aktivitäten des Projekts in den Geltungsbereich der Finanzmarktgesetzgebung fielen.
Zusammenfassen
ICO ist eine neue Art der Arbeit mit Projekten, die eine Art Investition beinhalten. Aufgrund der großen Auswahl möglicher Token ist eine allgemeine Qualifikation nicht möglich.
Jeder von ihnen muss separat bewertet und analysiert werden. Wenn seine Funktionen hauptsächlich in der Finanzierung des Projekts liegen, werden die Rechtsvorschriften für den Betrieb von Finanzinstrumenten angewendet.
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