Одним із способів доступу до фінансових ринків ЄС є створення кіпрської брокерської компанії з ліцензією CIF, яка також має дозвіл платіжної установи. Це дасть змогу відкрити прямий шлюз без необхідності починати з нуля. Єдина структура дає можливість надавати як інвестиційні послуги, так і обробляти потоки клієнтських платежів. У 2025 році, коли очікується посилення вимог до видачі нових ліцензій, а також підвищення капітальних вимог і більш суворий контроль з боку регуляторних органів ЄС, ситуація на ринку стане значно складнішою. Будь-які фірми, які прагнуть надавати послуги з виконання та контролю за депозитами клієнтів, структурно вважатимуть фірму з подвійною ліцензією ефективною і комерційно стійкою.
Кіпр залишається дуже важливою юрисдикцією в ЄЕЗ для створення та функціонування регульованих підприємств у сфері надання фінансових послуг. Країна надає прямий доступ до паспортизації в ЄС для інвестиційних компаній відповідно до MiFID II і для платіжних організацій відповідно до PSD2. Нормативну базу було розроблено для різних бізнес-моделей, включно з FX і CFD брокерськими компаніями, які працюють за моделлю STP, а також фінтех-компаніями, які здійснюють міжнародні грошові перекази та надають послуги з відкриття рахунків і електронних гаманців.
Регуляторна структура ліцензування
Дозвіл на діяльність CIF видається CySEC і підпадає під дію Директиви ЄС про ринки фінансових інструментів II. Залежно від отриманого дозволу CIF можуть працювати як брокери, що надають послуги тільки з виконання, надавати інвестиційні консультації або зберігати гроші та активи клієнтів. У моделі STP клієнтські ордери направляються безпосередньо зовнішнім постачальникам ліквідності, без внутрішнього дилінгу або прийняття позицій. CIF належить до категорії CIF з обмеженою сферою діяльності та підходить для компаній, які не мають наміру виступати як маркет-мейкери або основні контрагенти.
Що стосується платежів, то національний банк здійснює нагляд за ліцензуванням PI, EMI та AEMI. Ліцензія PI на Кіпрі дає змогу здійснювати платежі, випускати платіжні інструменти та управляти рахунками. Ліцензія EMI на Кіпрі розширює ці можливості, дозволяючи випускати і погашати електронні гроші. Ліцензія AEMI — це повномасштабна версія дозволу EMI, придатна для фірм, які мають намір пропонувати ширші транскордонні послуги у сфері електронних грошей на території ЄС.
Ліцензії CIF і PI дозволяють компанії приймати депозити клієнтів, обробляти зняття коштів, пропонувати виконання угод і здійснювати повний нагляд за транзакціями. Ці можливості особливо актуальні для FX-брокерів, інвестиційних платформ і компаній, що працюють із цифровими активами, які прагнуть отримати регульований статус у межах ЄС.
Операційні та нормативні вимоги
Нормативні вимоги стосуються управління ризиками, керівництва, звітності та захисту від усього, що може завдати шкоди клієнту. Модель STP CIF повинна мати наступне: місцеве керівництво, місцевих і сторонніх аудиторів, фахівців із дотримання нормативних вимог, а також функцію управління ризиками, незалежну від дохідної частини бізнесу. Тут слід звернути увагу на такі вимоги, як звітність за угодами MiFIR, політика найкращого виконання та моніторинг угод.
Кошти клієнтів мають бути захищені, якщо це необхідно, навіть для фірм, які не є опікунами, щоб відповідати стандартам захисту інвесторів. Внутрішні системи фірм, що мають кіпрську ліцензію на здійснення платежів, повинні забезпечувати дотримання вимог AML/CTF, безпечну автентифікацію клієнтів, аналіз ризиків операцій і захист клієнтських коштів.
Платіжним установам потрібно відкривати окремі рахунки, які мають зберігатися в затвердженій установі в країні, де вони авторизовані, і проводити щоденні звірки.
Центральний банк регулярно перевіряє компанії на предмет операційної готовності, проводячи інспекції, пруденційні перевірки та тематичні огляди, присвячені кібербезпеці, контролю за шахрайством і захисту прав споживачів.
До 2025 року регуляторний тягар значно збільшиться. ICARA в рамках нового пруденційного режиму для інвестиційних компаній буде застосовуватися в повному обсязі. Фірми повинні бути в змозі продемонструвати дуже надійні системи ідентифікації ризиків і поглинання фінансових потрясінь. Платіжні установи повинні використовувати сценарії безперервності бізнесу та дефіциту ліквідності як основу для своїх планів дій у надзвичайних ситуаціях.
Це робить комбіновану структуру дозволів CIF + PI/AEMI складнішою для подачі заявки, але й ціннішою, якщо її вже схвалено.
Стратегічні переваги придбання
Придбання діючої фірми з необхідними дозволами стає кращим маршрутом для учасників ринку. Такий підхід дає змогу уникнути “вузьких місць” під час подання заявок, прискорює транскордонний доступ до ЄС і забезпечує негайне залучення клієнтів після завершення угоди.
Фірми, які прагнуть вийти на європейські ринки або розширити свою присутність в обмежених секторах, дедалі частіше обирають купівлю компанії, що вже має дозволи на здійснення інвестицій і платежів. Найчастіше це виявляється більш ефективним, ніж створення компанії з нуля.
Організації, що мають обидва дозволи, як правило, володіють вбудованою інфраструктурою: системами виконання, робочими процесами реєстрації, системами забезпечення відповідності та внутрішнього контролю, які вже було перевірено наглядовими органами та банківськими партнерами. Це знижує тертя при взаємодії з постачальниками послуг, такими як платіжні фірми і банки-кореспонденти.
Проведення транзакційних потоків і розрахункових функцій під єдиним керівництвом також спрощує нагляд. Процеси ідентифікації, моніторингу та звітності можуть бути централізовані, операційні витрати знижені, а технічна архітектура залишається впорядкованою та ефективною. Така структура особливо підходить для компаній, що займаються грошовими переказами, гаманцями або фінансовими послугами на базі додатків.
Пріоритети належної обачності
Перш ніж розпочати придбання, покупець повинен провести повну перевірку корпоративного управління, фінансових показників, журналів відповідності, листування з регуляторними органами та сфери ліцензування. Необхідно переконатися в тому, що компанія перебуває на хорошому рахунку в CySEC і Центрального банку, що всі періодичні звіти було подано і що внутрішню політику оновлено відповідно до циркулярів регулятора, випущених за останні два роки.
Особливу увагу слід приділити змінам у пруденційних правилах, які наберуть чинності 2025 року. До них відносяться більш суворі розрахунки капіталу в рамках режиму IFR/IFD, особливо для інвестиційних компаній з пов’язаними підприємствами. CySEC тепер ретельніше вивчає структури груп, включно з фінансовими відносинами з афілійованими особами, концентрацією доходів і зв’язками між власниками. Будь-які недоліки в управлінні або свідоцтва неформального контролю можуть послужити приводом для запиту повторного ліцензування або реструктуризації.
Що стосується платіжних систем, то вкрай важливо перевірити порядок ведення гарантійних рахунків, практику вивірки клієнтських коштів і якість систем моніторингу транзакцій. На платіжні компанії дедалі частіше покладають відповідальність за запобігання шахрайству, перевірку щодо санкцій і сувору автентифікацію клієнтів. Центральний банк виділив ці напрямки у своїх пріоритетах нагляду на 2025 рік. Фірми-покупці повинні забезпечити спадкоємність ключового персоналу, доступ до регульованих платіжних партнерів і безперебійне дотримання вимог.
Висновок
Регульований брокер на Кіпрі та дозвіл на роботу PI, що корелює з ним, розглядаються як дуже цінний і стратегічний актив. Регуляторна сфера у 2025 році буде складною. Однак компанії, орієнтовані на структурну та операційну відповідність, все одно впораються з цим завданням. Отже, комбіноване ліцензування дає змогу компанії пропонувати інвестиційні послуги, здійснюючи угоди і платежі для клієнтів по всьому ЄС. Якщо власники бізнесу придбають кіпрські структури CIF STP, це дасть їм змогу зайняти на ринку ЄЕЗ юридично ефективну та комерційно обґрунтовану позицію під час відкриття або розширення свого бізнесу.
Це скорочує час підготовки, знижує ризики, пов’язані з ліцензуванням, і надає всі інструменти, необхідні для ведення повністю регульованого брокерського і фінтех-бізнесу в Європі. Однак управління угодою має бути дуже суворим. Необхідно зосередити увагу на забезпеченні безперервності регулювання, контролі ризиків і дотриманні достатності капіталу протягом дня.
У чому полягає наглядова роль CySEC?
Забезпечує дотримання фірмами законів MiFID II і AML.
У чому перевага об’єднання CIF і PI?
Інтеграція торгівлі та платежів у рамках однієї структури.
Який ринок перепродажу CIF?
Активний, з високим попитом на повністю ліцензовані, чисті компанії.