У квітні 2023 року Європейський парламент ухвалив Регламент про криптовалютні активи (MiCAR), який став важливим етапом у регулюванні сектору електронних валют по всій Європі. Після схвалення наглядовим органом 16 травня 2023 року та публікації в Офіційному журналі Європейського Союзу 9 червня 2023 року, MiCAR набув чинності 29 червня 2023 року, відкривши шлях до створення гармонізованої законодавчої бази. Цей регламент спрямований на балансування можливостей для інновацій у секторі електронних валют із необхідністю захисту інвесторів та фінансової стабільності, охоплюючи як основні операції на ринку (наприклад, випуск децентралізованих активів), так і вторинні ринкові операції (наприклад, торгівля).
Походження MiCAR: Відповідь на цифрові фінанси
Цей регламент є частиною більш широкої ініціативи з цифровізації фінансового сектору. Восени 2020 року Комісія представила пакет, що включає MiCAR, DORA, ключове законодавство для інфраструктур торгівлі, заснованих на розподілених реєстрах (DLT), та стратегію для створення повністю цифрової фінансової екосистеми. Усі ці пропозиції спрямовані на створення безпечного середовища для цифрових фінансових послуг, включаючи децентралізовані активи, шляхом забезпечення ясності та узгодженості серед учасників ЄС.
Метою регламенту є забезпечення зручного функціонування криптовалютної торгівлі, захист інвесторів, запобігання ринковим маніпуляціям та зміцнення фінансової стабільності. Цей законодавчий акт визнає швидке зростання ринку електронних фінансів і вирішує завдання управління цими активами, покращуючи прозорість їх випуску, торгівлі та зберігання.
Законодавча схема MiCAR
У рамках цього регламенту розрізняються основні торгові операції (випуск децентралізованих активів) та вторинні торгові операції (надання децентралізованих активів). Він вводить кілька ключових компонентів:
- Прозорість і розкриття інформації: Ліцензія MiCA в Німеччині накладає суворі вимоги до прозорості та розкриття інформації при випуску та торгівлі децентралізованими активами. Це забезпечує доступ інвесторів до важливої інформації перед їх взаємодією з децентралізованими активами.
- Авторизація та нагляд: Криптовалютні сервісні провайдери (CASP) та постачальники послуг повинні бути авторизовані і перебувати під наглядом для роботи на ринку. Цей процес буде здійснюватися національними наглядовими органами, зокрема німецьким BaFin, який відіграє ключову роль у забезпеченні дотримання законодавства.
- Захист інвесторів: MiCAR встановлює заходи для захисту інвесторів на ринку токенів, охоплюючи питання зберігання, торгівлі та захисту від ринкових маніпуляцій. Ці заходи важливі для зміцнення довіри до нового сектору, заснованого на блокчейні.
- Протидія ринковим маніпуляціям: Для забезпечення чесності угод з децентралізованими активами цей регламент вимагає введення певних правил для виявлення та запобігання штучним торговим практикам, забезпечуючи справедливість торгівлі.
Основні дати та положення
Положення цього законодавства набирають чинності поетапно:
- 30 червня 2024 року: набирають чинності правила для ART та токенів електронних валют.
- 30 грудня 2024 року: набирають чинності вимоги по авторизації для CASP та інші положення.
Деякі положення регламенту, особливо ті, що стосуються прозорості та протидії ринковим маніпуляціям, почали діяти з 29 червня 2023 року. Паралельно з цим ESMA та EBA працюють над розробкою технічних стандартів та рекомендацій, які уточнять, як MiCAR має бути реалізований.
Роль BaFin у регулюванні криптовалют
Як регіональний фінансовий наглядовий орган, BaFin відповідає за те, щоб установи, що надають послуги з токенами, дотримувались вимог MiCAR. Це включає нагляд за процесом авторизації для організацій, які планують надавати послуги з токенами, будь то вже існуючі фінансові установи або нові гравці на ринку. BaFin особливо важливий при затвердженні криптовалютних сервісних провайдерів, гарантуючи їх відповідність строгим вимогам MiCAR.
Як MiCAR впливає на постачальників віртуальних активів
Для компаній, які вже пропонують криптовалютні послуги або планують це робити, MiCAR вводить кілька змін, особливо щодо необхідності отримання авторизації для продовження своєї діяльності. Організації, авторизовані на надання фінансових послуг, пов’язаних з віртуальними активами, повинні повідомити BaFin не менше ніж за 40 робочих днів до початку надання цих послуг згідно з правилами MiCAR. Це особливо важливо для компаній, які потрапляють під категорії CRR кредитних установ, інвестиційних фірм або електронних грошових установ.
Для компаній, які вже мають авторизацію для крипто кастодіальних послуг або пов’язаних фінансових послуг, передбачена спрощена процедура, яка полегшує їх перехід до дотримання вимог MiCAR. Німецьке регулювання щодо реалізації спрощеної процедури надає додаткові деталі про важливі етапи для таких установ, включаючи подачу оновлених бізнес-планів та процедур дотримання.
Проблеми та можливості для криптовалютних компаній
Впровадження MiCAR пропонує як переваги, так і труднощі для криптовалютних організацій у цьому регіоні. Хоча вимоги можуть здатися обтяжливими, вони спрямовані на підвищення прозорості торгівлі та зміцнення довіри інвесторів. Для компаній, які вже працюють у сфері віртуальних активів, важливо переглянути свої процедури дотримання, щоб відповідати новим вимогам законодавства до терміну в грудні 2024 року.Проактивний підхід BaFin до нагляду за реалізацією та дотриманням MiCAR буде мати вирішальне значення для формування законодавчого ландшафту для криптовалютних ліцензій у Німеччині. З розвитком нормативних актів і зростанням сектору віртуальних активів усі учасники повинні будуть активно взаємодіяти з мінливим законодавчим механізмом, забезпечуючи безпеку та стабільність блокчейн-екосистеми в майбутньому.
Які основні цілі MiCA?
Цей регламент спрямований на створення гармонізованої законодавчої схеми для децентралізованих активів по всьому ЄС. Його цілі включають стимулювання інновацій, забезпечення фінансової стабільності, захист інвесторів та запобігання ринковим маніпуляціям у секторі віртуальних активів.
Як MiCA впливає на криптовалютних провайдерів послуг (CASP) у Німеччині?
У Німеччині CASP повинні відповідати вимогам MiCA, включаючи отримання ліцензії BaFin для надання послуг з криптовалютними активами та дотримання суворих стандартів щодо прозорості та захисту клієнтів.
Які основні вимоги для отримання авторизації за MiCA?
Компаніям, які бажають отримати авторизацію за MiCA, необхідно надати детальну інформацію про свої бізнес-моделі, структури управління, заходи щодо дотримання вимог і операційні процедури. Вони також повинні вказати, як будуть управляти ризиками, такими як відмивання грошей і фінансування тероризму, а також представити плани забезпечення безперервності бізнесу та зберігання криптовалют.
Як BaFin підтримує процес авторизації?
BaFin надає керівництво щодо того, як компанії можуть подати заявку на авторизацію для надання криптовалютних послуг. Процес подачі заявки включає подачу відповідної документації, включаючи бізнес-плани, системи управління ризиками та технічні описи операційних систем. BaFin перевіряє ці заявки, щоб переконатися, що вони відповідають вимогам MiCA.
Які криптовалюти не підпадають під дію MiCA?
MiCA не застосовується до:
- Фінансових інструментів, визначених у MiFID II.
- Електронних грошей, як це визначено Директивою ЄС EMD 2, якщо тільки вони не кваліфікуються як токени електронної валюти.
- Депозитів або структурованих депозитів, як це визначено в ЄС.
Чи будуть стягуватися збори за подачу заявки на авторизацію?
Так, збори будуть стягуватися за процедури авторизації для криптовалютних провайдерів послуг, а також за повідомлення в рамках MiCA. Ці збори будуть визначатися залежно від часу, який BaFin витрачає на обробку заявок.