Вступ
Джерсі вже довгий час вважається основним місцем розміщення офшорних активів, приваблюючи міжнародних клієнтів, фондових менеджерів, консультантів та інвесторів. Ця юрисдикція завжди була у лідерах світових розробок в галузі активів, пропонуючи безліч структур і регуляторних підходів для задоволення різних інвестиційних потреб.
Ця стаття призначена для надання огляду процесу відкриття інвестиційного фонду на Джерсі та виділення його унікальних особливостей. У ній також розглядаються регулювання діяльності, вплив директиви щодо альтернативних інвестиційних фондів (AIFMD) на Джерсі, важливість фінансового змісту для фондів та різні типи доступних структур фондів.
Регулюючі варіанти
Приватні активи Джерсі (JPF)
Керівництво щодо приватних активів Джерсі, надане Комісією з фінансових послуг Джерсі (JFSC), визначає JPF як конфіденційний інвестиційний фонд, який надає можливість відкрити інвестиційний фонд на Джерсі, об’єднує капітал і працює відповідно до принципів. JPF може бути структурований як компанія або інвестиційний фонд зі змінним капіталом. Для його заснування потрібно отримати згоду, що підконтрольна Закону про отримання (Джерсі) 1958 року (COBO Order), і його можна заснувати через спрощений процес схвалення. JFSC не вимагає попередньої згоди щодо реклами JPF.
Хоча JPF не зобов’язаний мати проспект, інвесторам слід ознайомитися з рекомендованим попередженням щодо інвестицій та заявою про розкриття, складеними письмово. Кількість акцій та інвесторів у JPF не може перевищувати 50, і кожен інвестор повинен відповідати категорії “професійний інвестор” або “кваліфікований інвестор”, визначеній в керівництві щодо JPF, що включає інвестора, що вклав не менше £250 000 (або еквівалент у іншій валюті). Керівництво щодо JPF надає рекомендації щодо підрахунку акцій та інвесторів.
Згідно з правилами JPF, JPF повинен призначити “призначений управляючий орган” (DSP), зазвичай це головний управляючий орган JPF, який повинен бути існуючим повноправним юридичним суб’єктом, що регулюється на Джерсі. DSP має різноманітні обов’язки, включаючи реєстрацію фонду на Джерсі, забезпечення виконання всіх умов, передбачених для його заснування, а також здійснення необхідного фінансування JPF та пов’язаних сторін на відповідному рівні.
Для JPF, організованих у формі компанії, немає вимоги наявності резидентних директорів згідно з правилами JPF. Крім того, для JPF, організованих у формі партнерства або інвестиційного фонду зі змінним капіталом, головному партнеру/юридичному агенту не потрібно бути зареєстрованим на Джерсі або мати резидентних директорів. Однак правила JPF передбачають, що, в загальному випадку, JFSC очікує, що на раді директорів управлінського органу JPF буде присутній принаймні один резидент Джерсі.
На дату публікації кількість зареєстрованих JPF перевищила 500 з моменту запуску продукту у 2017 році, що підкреслює їх продовжувану привабливість як гнучкого альтернативного продукту для структурування фонду.
Нерегульовані фонди
Нерегульовані фонди на Джерсі призначені для кваліфікованих інвесторів, включаючи тих, хто робить мінімальний початковий внесок у розмірі не менше 1 мільйона доларів США (або еквіваленту в іншій валюті), інституційних інвесторів або фахівців у галузі інвестицій, визначених відповідним запитом.
Ці фонди можуть бути відкритими або закритими, а передача часток допускається тільки між кваліфікованими інвесторами. Лістинг на фондових біржах можливий за умови, що передачі обмежені тільки між кваліфікованими інвесторами.
Нерегульований фонд може мати будь-яку форму, передбачену правилами Джерсі, наприклад, компанію Джерсі (включаючи клітинну структуру), обмежене партнерство Джерсі з одним корпоративним генеральним партнером Джерсі або інвестиційний фонд зі змінним капіталом з корпоративним юридичним агентом або директором з Джерсі. При дотриманні відповідного запиту не потрібно жодного офіційного розгляду або нагляду за умовами або поведінкою таких фондів.
Спеціалізований фонд
Спеціалізований фонд призначений для досвідчених інвесторів, які шукають гнучке та швидке створення інвестиційного фонду на Джерсі. Спеціалізований фонд може бути організований у формі компанії, інвестиційного фонду зі змінним капіталом або обмеженого партнерства.
Для кваліфікації як спеціалізованого фонду необхідно відповідати певним критеріям, включаючи:
- Мінімальний інвестиційний внесок не менше 100 000 доларів США (або еквіваленту в іншій валюті) на кожного інвестора;
- Більшість інвесторів повинні бути професіоналами або досвідченими інвесторами;
- Фонд повинен призначити голову, ревізора та резидента Джерсі в якості директора;
- Фонд повинен дотримуватись певних поточних зобов’язань, таких як ведення належної облікової та фінансової звітності та подання щорічного перевіреного фінансового звіту;
- Система Master Asset передбачає спрощений процес затвердження, зазвичай не більше 48 годин, та забезпечує гнучкість щодо стратегій та структури інвестицій. Це приваблива опція для фондових менеджерів, які шукають швидке і ефективне створення фонду.
Лістинг фондів
Джерсі пропонує можливість лістингу фондів на визнаних фондових біржах, включаючи Лондонську фондову біржу, Фондову біржу Чаннел-Айлендс (CISE) та Міжнародну фондову біржу (TISE). Лістинг фондів підлягає правилам та регуляціям відповідної біржі та вимагає додаткових зобов’язань щодо розкриття інформації та звітності.
Фонди, розміщені на біржі, можуть бути структуровані як відкриті або закриті інвестиційні інструменти і мати різні організаційні форми, такі як компанії, інвестиційні фонди або обмежені компанії. Процес лістингу включає перевірку та затвердження відповідною фондовою біржею, і вимагає постійного дотримання правил лістингу біржі.
Регулююче середовище
Джерсі має міцну регуляторну структуру, що контролює інвестиційну сферу. Комісія з фінансових послуг Джерсі (JFSC) є регулюючим органом, відповідальним за нагляд за компаніями, що надають послуги в управлінні активами. Вона забезпечує дотримання законодавства і нормативних актів, захист інтересів інвесторів і підтримує репутацію Джерсі як провідного фінансового центру.
Джерсі не є членом Європейського союзу (ЄС), проте впровадила певні заходи для вирівнювання з європейськими нормативними вимогами, такими як Директива про управління альтернативними інвестиційними фондами (AIFMD). AIFMD була впроваджена в законодавство Джерсі і застосовується до певних фондів і управлінців активами на Джерсі. Однак Джерсі також розробила власну систему Jersey Private Placement (JPP), яка надає альтернативну структуру для маркетингу фондів професійним інвесторам ЄС.
Висновок
Джерсі пропонує широкий вибір структур фондів і регулятивних варіантів, враховуючи різні потреби в інвестиціях. Чи це спрощений процес затвердження для приватних активів Джерсі, гнучкість системи Master Asset або можливості лістингу фондів, Джерсі створює сприятливе середовище для створення та управління інвестиційними фондами. Завдяки надійній регуляторній системі і захисту інтересів інвесторів, Джерсі залишається привабливим місцем для управлінців фондами і інвесторів в рівній мірі.