Одним из способов доступа к финансовым рынкам ЕС является создание кипрской брокерской компании с лицензией CIF, которая также имеет разрешение платежного учреждения. Это позволит открыть прямой шлюз без необходимости начинать с нуля. Единая структура дает возможность предоставлять как инвестиционные услуги, так и обрабатывать потоки клиентских платежей. В 2025 году, когда ожидается ужесточение требований к выдаче новых лицензий, а также повышение капитальных требований и более строгий контроль со стороны регулирующих органов ЕС, ситуация на рынке станет значительно более сложной. Любые фирмы, стремящиеся предоставлять услуги по исполнению и контролю за депозитами клиентов, структурно сочтут фирму с двойной лицензией эффективной и коммерчески устойчивой.
Кипр остается очень важной юрисдикцией в ЕЭЗ для создания и функционирования регулируемых предприятий в сфере предоставления финансовых услуг. Страна предоставляет прямой доступ к паспортизации в ЕС для инвестиционных компаний в соответствии с MiFID II и для платежных организаций в соответствии с PSD2. Нормативная база была разработана для различных бизнес-моделей, включая FX и CFD брокерские компании, которые работают по модели STP, а также финтех-компании, занимающиеся международными денежными переводами и предоставляющие услуги по открытию счетов и электронным кошелькам.
Регуляторная структура лицензирования
Разрешение на деятельность CIF выдается CySEC и подпадает под действие Директивы ЕС о рынках финансовых инструментов II. В зависимости от полученного разрешения CIF могут работать как брокеры, предоставляющие услуги только по исполнению, оказывать инвестиционные консультации или хранить деньги и активы клиентов. В модели STP клиентские ордера направляются напрямую внешним поставщикам ликвидности, без внутреннего дилинга или принятия позиций. CIF относится к категории CIF с ограниченной сферой деятельности и подходит для компаний, которые не собираются выступать в качестве маркет-мейкеров или основных контрагентов.
Что касается платежей, то национальный банк осуществляет надзор за лицензированием PI, EMI и AEMI. Лицензия PI на Кипре позволяет осуществлять платежи, выпускать платежные инструменты и управлять счетами. Лицензия EMI на Кипре расширяет эти возможности, позволяя выпускать и погашать электронные деньги. Лицензия AEMI — это полномасштабная версия разрешения EMI, подходящая для фирм, намеревающихся предлагать более широкие трансграничные услуги в сфере электронных денег на территории ЕС.
Лицензии CIF и PI позволяют компании принимать депозиты клиентов, обрабатывать снятие средств, предлагать исполнение сделок и осуществлять полный надзор за транзакциями. Эти возможности особенно актуальны для FX-брокеров, инвестиционных платформ и компаний, работающих с цифровыми активами, которые стремятся получить регулируемый статус в рамках ЕС.
Операционные и нормативные требования
Нормативные требования касаются управления рисками, руководства, отчетности и защиты от всего, что может нанести вред клиенту. Модель STP CIF должна иметь следующее: местное руководство, местных и сторонних аудиторов, специалистов по соблюдению нормативных требований, а также функцию управления рисками, независимую от доходной части бизнеса. Здесь следует обратить внимание на такие требования, как отчетность по сделкам MiFIR, политика наилучшего исполнения и мониторинг сделок.
Средства клиентов должны быть защищены, если это необходимо, даже для фирм, не являющихся опекунами, чтобы соответствовать стандартам защиты инвесторов. Внутренние системы фирм, имеющих кипрскую лицензию на осуществление платежей, должны обеспечивать соблюдение требований AML/CTF, безопасную аутентификацию клиентов, анализ рисков операций и защиту клиентских средств.
Платежным учреждениям нужно открывать отдельные счета, которые должны храниться в утвержденном учреждении в стране, где они авторизованы, и проводить ежедневные сверки.
Центральный банк регулярно проверяет компании на предмет операционной готовности, проводя инспекции, пруденциальные проверки и тематические обзоры, посвященные кибербезопасности, контролю за мошенничеством и защите прав потребителей.
К 2025 году регуляторное бремя значительно увеличится. ICARA в рамках нового пруденциального режима для инвестиционных компаний будет применяться в полном объеме. Фирмы должны быть в состоянии продемонстрировать очень надежные системы идентификации рисков и поглощения финансовых потрясений. Платежные учреждения должны использовать сценарии непрерывности бизнеса и дефицита ликвидности в качестве основы для своих планов действий в чрезвычайных ситуациях.
Это делает комбинированную структуру разрешений CIF + PI/AEMI более сложной для подачи заявки, но и более ценной, если она уже одобрена.
Стратегические преимущества приобретения
Приобретение действующей фирмы с необходимыми разрешениями становится предпочтительным маршрутом для участников рынка. Такой подход позволяет избежать «узких мест» при подаче заявок, ускоряет трансграничный доступ в ЕС и обеспечивает немедленное привлечение клиентов после завершения сделки.
Фирмы, стремящиеся выйти на европейские рынки или расширить свое присутствие в ограниченных секторах, все чаще выбирают покупку компании, уже имеющей разрешения на осуществление инвестиций и платежей. Зачастую это оказывается более эффективным, чем создание компании с нуля.
Организации, имеющие оба разрешения, как правило, обладают встроенной инфраструктурой: системами исполнения, рабочими процессами регистрации, системами обеспечения соответствия и внутреннего контроля, которые уже были проверены надзорными органами и банковскими партнерами. Это снижает трение при взаимодействии с поставщиками услуг, такими как платежные фирмы и банки-корреспонденты.
Проведение транзакционных потоков и расчетных функций под единым началом также упрощает надзор. Процессы идентификации, мониторинга и отчетности могут быть централизованы, операционные расходы снижены, а техническая архитектура остается упорядоченной и эффективной. Такая структура особенно подходит для компаний, занимающихся денежными переводами, кошельками или финансовыми услугами на базе приложений.
Приоритеты должной осмотрительности
Прежде чем приступить к приобретению, покупатель должен провести полную проверку корпоративного управления, финансовых показателей, журналов соответствия, переписки с регулирующими органами и сферы лицензирования. Необходимо убедиться в том, что компания находится на хорошем счету у CySEC и Центрального банка, что все периодические отчеты были представлены и что внутренняя политика обновлена в соответствии с циркулярами регулятора, выпущенными за последние два года.
Особое внимание следует уделить изменениям в пруденциальных правилах, которые вступят в силу в 2025 году. К ним относятся более строгие расчеты капитала в рамках режима IFR/IFD, особенно для инвестиционных компаний со связанными предприятиями. CySEC теперь более тщательно изучает структуры групп, включая финансовые отношения с аффилированными лицами, концентрацию доходов и связи между собственниками. Любые недостатки в управлении или свидетельства неформального контроля могут послужить поводом для запроса повторного лицензирования или реструктуризации.
Что касается платежных систем, то крайне важно проверить порядок ведения гарантийных счетов, практику выверки клиентских средств и качество систем мониторинга транзакций. На платежные компании все чаще возлагается ответственность за предотвращение мошенничества, проверку на предмет санкций и строгую аутентификацию клиентов. Центральный банк выделил эти направления в своих приоритетах надзора на 2025 год. Фирмы-покупатели должны обеспечить преемственность ключевого персонала, доступ к регулируемым платежным партнерам и бесперебойное соблюдение требований.
Заключение
Регулируемый брокер на Кипре и коррелирующее с ним разрешение на работу PI рассматриваются как очень ценный и стратегический актив. Регуляторная сфера в 2025 году будет сложной. Однако компании, ориентированные на структурное и операционное соответствие, все равно справятся с этой задачей. Таким образом, комбинированное лицензирование позволяет компании предлагать инвестиционные услуги, осуществляя сделки и платежи для клиентов по всему ЕС. Если владельцы бизнеса приобретут кипрские структуры CIF STP, это позволит им занять на рынке ЕЭЗ юридически эффективную и коммерчески обоснованную позицию при открытии или расширении своего бизнеса.
Это сокращает время подготовки, снижает риски, связанные с лицензированием, и предоставляет все инструменты, необходимые для ведения полностью регулируемого брокерского и финтех-бизнеса в Европе. Однако управление сделкой должно быть очень суровым. Необходимо сосредоточить внимание на обеспечении непрерывности регулирования, контроле рисков и соблюдении достаточности капитала в течение дня.
В чем заключается надзорная роль CySEC?
Обеспечивает соблюдение фирмами законов MiFID II и AML.
В чем преимущество объединения CIF и PI?
Интеграция торговли и платежей в рамках одной структуры.
Каков рынок перепродажи CIF?
Активный, с высоким спросом на полностью лицензированные, чистые компании.