Навигация по MiCA: практическое руководство для поставщиков услуг криптоактивов (CASP)

MiCA — это аббревиатура от Markets in Crypto-Assets (рынки криптоактивов), и, в более широком смысле, представляет собой первые и всеобъемлющие усилия Европейского Союза по обеспечению порядка, доверия и безопасности финансовых интересов своих граждан в постоянно меняющейся среде цифровых активов. В настоящее время над определением MiCA работают различные силы, включая биржи, провайдеров кошельков, кастодианы и торговые платформы. Понимание и подготовка к работе с фреймворком MiCA, безусловно, обязательны; это необходимо для доступа к рынку и выживания в долгосрочной перспективе. Хотя некоторые положения регулирования, особенно касающиеся стейблкоинов, уже применяются, большинство требований к CASP вступят в силу с конца 2024 года. Для существующих поставщиков услуг установлен переходный период, при этом полная авторизация ожидается к середине 2026 года. В настоящем документе более подробно рассматривается сфера требований к лицензированию MiCA, излагаются важнейшие требования к соблюдению требований и конкретные шаги, которые CASP могут предпринять, чтобы оставаться впереди.

Что такое MiCA?

MiCA — это комплексная нормативная база, созданная ЕС для гармонизации законодательства в отношении криптоактивов в 27 государствах-членах. При этом она стремится заполнить пробелы, оставленные действующими правилами традиционных финансовых услуг, путем введения конкретных требований к цифровым активам и бизнес-моделям, связанным с ними.

MiCA будет эффективно регулировать три основные области:

• Эмиссия и публичное предложение криптоактивов;
• Операции со стейблкоинами и токенами электронных денег;
• Условия оказания помощи в сфере криптоактивов, включая услуги по хранению, торговле, обмену и консультированию.

Это интересно, поскольку MiCA в буквальном смысле исключает NFT и полностью децентрализованные предприятия. Тем не менее, гибридные подходы, которые, по всей видимости, представляют собой децентрализованный или централизованный подход к проекту, могут быть подвергнуты дальнейшему изучению в соответствии с правилами MiCA.

На кого распространяется действие Регламента?

На всех поставщиков услуг CASP в ЕС. Это предприятия, предоставляющие следующую помощь в отношении криптоактивов:

• Хранение и управление цифровыми активами потребителей в части, касающейся их хранения;
• Управление торговой площадкой для криптоактивов;
• Услуги по обмену фиатными валютами или другими криптовалютами;
• Выполнение заказов от имени потребителей;
• Управление портфелем;
• Услуги по переводу криптовалют.

Инвестиционное консультирование по криптоактивам.

Если ваша компания предоставляет какие-либо из вышеперечисленных услуг клиентам, находящимся в ЕС, MiCA станет обязательным к соблюдению требований, независимо от того, где находится сама компания.

Авторизация и лицензирование

В случае MiCA компетентный национальный орган ЕС должен будет идентифицировать CASP для предоставления криптоуслуг. Необходимо соответствовать следующим критериям:

• Юридическое присутствие в ЕС: организация должна быть учреждена в государстве-члене ЕС, и более половины ее совета директоров должны находиться в этой стране. Минимальные требования к финансированию: Что касается предоставляемых услуг, CASP должны поддерживать нормативный капитал в размере от 50 000 до 150 000 евро. Кроме того, компания должна удерживать часть фиксированных годовых расходов в качестве резерва ликвидности.
• Надежные структуры управления: Это включает в себя меры по обеспечению непрерывности бизнеса, программы внутреннего аудита и системы управления рисками.
• Протоколы безопасности: Компании должны обеспечить свою надежную защиту с помощью надежных протоколов безопасности и механизмов защиты от любых потенциальных угроз, связанных с денежными средствами и данными клиентов.
• Прозрачность аутсорсинга: Несмотря на то, что услуги будут переданы на субподряд третьим лицам, условия договора с такими третьими лицами, а также порядок надзора, должны быть четко сформулированы.

Поэтому авторизация не является разовой процедурой. Процедура потребует постоянного надзора, отчетности и аудита, что означает, что соблюдение MiCA станет долгосрочным операционным обязательством.

Обязанности CASP после получения лицензии

С момента получения лицензии на CASP возлагается ряд обязанностей после получения лицензии.

• Добросовестность и честность в ведении бизнеса: Предприятия должны осуществлять свою деятельность фактически и разумно, в наилучших интересах своих клиентов.
• Требования к раскрытию информации: Это требование заключается в раскрытии размера комиссий, рисков и условий эксплуатации в документах, доступных широкой публике и клиентам.
• Опубликованные официальные документы: Только новые ICO, не являющиеся стейблкоинами, должны требовать выпуска стандартного официального документа, охватывающего технологические, финансовые и юридические аспекты предложения.
• Меры по борьбе с рыночными злоупотреблениями: Ожидается широкое распространение рыночных манипуляций, инсайдерской торговли и ценовых манипуляций.
• Гармонизация AML: CASP должны следовать указанной гармонизации «правила перемещения» по всему Европейскому союзу, чтобы обеспечить полное руководство по отслеживанию отправителя и получателя переводов цифровых активов.

Эти требования, как правило, направлены на защиту инвесторов путем обеспечения прозрачности и стандартизации операций с криптовалютами в рамках общего финансового регулирования, действующего в финансовой отрасли.

Сроки внедрения

MiCA будет внедрен в два основных этапа: первый этап запланирован на 2024 год, с даты вступления в силу регулирования стейблкоинов. CASP должны быть в состоянии выполнить все требования к декабрю этого года. CASP, в настоящее время предоставляющие услуги, могут делать это в соответствии с национальным законодательством до 1 июля 2026 года при условии завершения национальных процедур лицензирования в течение этого переходного периода. Любой CASP, работающий без надлежащего разрешения после этой даты, подлежит штрафам или рискует быть приостановленным или запрещенным на рынке ЕС.

Ключевые проблемы CASP:

MiCA обеспечивает большую ясность. Однако существуют проблемы с соблюдением требований:

• Технологические обновления: компаниям может потребоваться внести изменения во внутренние системы для соответствия новым стандартам аудита, мониторинга и кибербезопасности. Стоимость резерва: Стартапам и даже офшорным компаниям, которые могут не обладать глубокими знаниями о финансовой практике ЕС, может быть очень сложно оценить свои потребности в резервах.
• Неопределенность внедрения: На уровне внедрения существует много неопределенности, поскольку технические стандарты и шаблоны отчетности все еще находятся в стадии разработки.
• CASP должны учитывать все другие связанные нормативные акты ЕС, которые входят в DORA в случаях, связанных с кибербезопасностью и защитой данных.

Тем не менее, раннее решение этих проблем открывает двери для стратегических возможностей.

Стратегические возможности

MiCA не только вводит новые требования, но и представляет собой потенциальный рост.

• Доступ к рынку по всей Европе: Создав компанию в одной стране ЕС, CASP может поддерживать свою деятельность во всех остальных странах-членах без каких-либо дополнительных формальных шагов.
• Повышение доверия потребителей: Это способствует росту доверия со стороны клиентов, поскольку соблюдение требований осуществляется в рамках официально признанной правовой базы, будь то розничные клиенты или институциональные клиенты. Подумайте о способности банков, финтех-компаний или платежных систем сотрудничать с лицензированными организациями.
• Дифференциация бренда: Это действительно закрепит за компанией репутацию лидера рынка, поскольку она является одним из CASP, полностью обеспечивающих соблюдение требований.
• Для корпораций, стремящихся к глобальным целям и не желающих, чтобы что-то их сдерживало, MiCA не станет препятствием, а, напротив, будет способствовать успеху на интегрированном крупном рынке, не уступающем по своим возможностям миру.

Как подготовиться: практические шаги

Первым делом следует сопоставить свои услуги с категориями, изложенными в законе MiCA.

Определите, какой раздел закона относится к вашему бизнесу.

Зарегистрируйте свое юридическое лицо в Европе. Это должно быть первым шагом для тех, кто не базируется в Европе.

Запланируйте бюджет на капитальные, кадровые и юридические расходы для обеспечения соответствия требованиям.

Внедрите систему внутреннего управления. Необходимо включить в нее механизмы контроля рисков с путями эскалации и линиями отчетности по вопросам соответствия требованиям. Согласуйте технологическую инфраструктуру — обеспечьте мониторинг транзакций, комплексную проверку клиентов и предоставление данных.

Заблаговременно взаимодействуйте с национальными органами власти: запуск процесса лицензирования позволит избежать возможных задержек или даже перерывов в будущем.

Обучите свою команду — соблюдение требований — это общекорпоративная культура, а не просто юридическое обязательство.

Заключительные мысли по теме

MiCA — это важная веха в развитии законодательства ЕС, в том числе в сфере криптовалют. Разрозненные правила прошлого теперь будут объединены, понятны и обеспечены правовой санкцией в новый стандарт, что действительно повысит планку для поставщиков услуг и обеспечит улучшенную защиту пользователей.

В случае с CASP, MiCA выполняет императив не только соблюдения буквы закона, но и внедрения нового стандарта профессионализма и доверия. Перед теми, кто готовится сейчас, открываются огромные возможности для наилучшего позиционирования себя для масштабирования, партнерства и достижения успеха в развивающейся европейской экономике цифровых активов.

От стартапа до опытного оператора, стратегическое планирование в отношении MiCA может обеспечить будущее бизнеса и открыть возможности для более широкого рынка.