Введение
Джерси давно воспринимается как основное место для размещения оффшорных активов, привлекая международных клиентов, управляющих фондами, консультантов и инвесторов. Эта юрисдикция всегда оставалась во главе мировых разработок в индустрии активов, предлагая множество структур и регулирующих подходов для удовлетворения различных инвестиционных потребностей.
Эта статья предназначена для предоставления обзора процесса открытия инвестиционного фонда на Джерси и выделения его уникальных особенностей. В ней также рассматриваются регулирование деятельности, влияние директивы об альтернативных инвестиционных фондах (AIFMD) на Джерси, важность финансового содержания для фондов и различные типы доступных структур фондов.
Регулирующие варианты
Частные активы Джерси (JPFs)
Руководство по частным активам Джерси, предоставленное Комиссией по финансовым услугам Джерси (JFSC), определяет JPF как конфиденциальный инвестиционный фонд, который предоставляет возможность открыть инвестиционный фонд на Джерси, объединяет капитал и работает в соответствии с принципами. JPF может быть структурирован как компания или инвестиционный фонд с переменным капиталом. Для его учреждения необходимо получить согласие, подконтрольное Закону о получении (Джерси) 1958 года (COBO Order), и его можно учредить через упрощенный процесс одобрения. JFSC не требует предварительного согласия относительно рекламирования JPF.
Хотя JPF не обязан иметь продажный документ, инвесторам следует ознакомиться с рекомендованным предупреждением об инвестициях и заявлением о раскрытии, составленным в письменной форме. Количество акций и инвесторов в JPF не может превышать 50, и каждый инвестор должен соответствовать категории «профессиональный инвестор» или «квалифицированный инвестор», определенной в руководстве по JPF, которое включает в себя инвестора, вложившего не менее £250 000 (или эквивалент в другой валюте). Руководство по JPF предоставляет рекомендации по подсчету акций и инвесторов.
В соответствии с правилами JPF, JPF должен назначить «назначенное управляющее лицо» (DSP), обычно это главное управляющее лицо JPF, которое должно быть существующим полноценным юридическим лицом, регулируемым на Джерси. DSP имеет различные обязанности, включая регистрацию фонда на Джерси, обеспечение выполнения всех условий, предусмотренных для его учреждения, а также проведение необходимого финансирования JPF и связанных сторон на соответствующем уровне.
Для JPF, организованных в форме компании, нет требования к наличию резидентских директоров согласно правилам JPF. Кроме того, для JPF, организованных в форме партнерства или инвестиционного фонда с переменным капиталом, главному партнеру/юридическому агенту не требуется быть зарегистрированным на Джерси или иметь резидентских директоров. Однако правила JPF предусматривают, что, в общем случае, JFSC ожидает, что на совете директоров управляющего органа JPF будет присутствовать хотя бы один резидент Джерси.
На дату публикации количество зарегистрированных JPF превысило 500 с момента запуска продукта в 2017 году, что подчеркивает их продолжающую привлекательность как гибкого альтернативного продукта структурирования фонда.
Нерегулируемые фонды
Нерегулируемые фонды на Джерси предназначены для квалифицированных инвесторов, включая тех, которые вносят минимальный начальный взнос в размере не менее 1 миллиона долларов США (или эквивалента в другой валюте), институциональных инвесторов или специалистов в области инвестиций, определенных в соответствующем запросе.
Эти фонды могут быть открытыми или закрытыми, и переводы долей допускаются только между квалифицированными инвесторами. Листинг на фондовых биржах возможен, при условии, что переводы ограничены только между квалифицированными инвесторами.
Нерегулируемый фонд может принимать любую форму, предусмотренную правилами Джерси, например, Джерси компанию (включая клеточную структуру), Джерси ограниченное партнерство с одним корпоративным генеральным партнером Джерси или инвестиционный фонд с переменным капиталом с корпоративным юридическим агентом или директором из Джерси. При соблюдении соответствующего запроса не требуется никакого официального рассмотрения или надзора за условиями или поведением таких фондов.
Специализированный фонд
Специализированный фонд предназначен для опытных инвесторов, которые ищут гибкое и быстрое создание инвестиционного фонда на Джерси. Специализированный фонд может быть организован в виде компании, инвестиционного фонда с переменным капиталом или ограниченного партнерства.
Для квалификации в качестве специализированного фонда необходимо соответствовать определенным критериям, включающим:
- Минимальный инвестиционный взнос не менее 100 000 долларов США (или эквивалент в другой валюте) на каждого инвестора;
- Большинство инвесторов должны быть профессиональными или опытными;
- Фонд должен назначить председателя, ревизора и резидента Джерси в качестве директора;
- Фонд должен соблюдать определенные текущие обязательства, такие как ведение правильной учетной и финансовой отчетности и подача ежегодного проверенного финансового отчета;
- Система Master Asset предусматривает упрощенный процесс одобрения, обычно занимающий не более 48 часов, и обеспечивает гибкость в отношении стратегий и структуры инвестиций. Это привлекательный вариант для управляющих фондами, ищущих быстрое и эффективное создание фонда.
Листинг фондов
Джерси предлагает возможность листинга фондов на признанных фондовых биржах, включая Лондонскую фондовую биржу, Фондовую биржу Чаннел-Айлендс (CISE) и Международную фондовую биржу (TISE). Листинг фондов подчиняется правилам и регулированиям соответствующей биржи и требует дополнительных обязательств по раскрытию информации и предоставлению отчетности.
Фонды, размещенные на бирже, могут быть структурированы как открытые или закрытые инвестиционные инструменты и принимать различные организационные формы, такие как компании, инвестиционные фонды или ограниченные компании. Процесс листинга включает проверку и одобрение соответствующей фондовой биржей, и требуется непрерывное соблюдение правил листинга биржи.
Регулирующая среда
Джерси имеет прочную регуляторную структуру, регулирующую инвестиционную сферу. Джерсийская комиссия по финансовым услугам (JFSC) является регулирующим органом, ответственным за надзор за компаниями, предоставляющими услуги в области управления активами. Она обеспечивает соблюдение законодательства и нормативных актов, защиту интересов инвесторов и поддерживает репутацию Джерси как ведущего финансового центра.
Джерси не является членом Европейского союза (ЕС), однако внедрила определенные меры для согласования с европейскими нормативными требованиями, такими как Директива об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD). AIFMD была внедрена в законодательство Джерси и применяется к определенным фондам и управляющим активами на Джерси. Тем не менее, Джерси также разработала собственную систему Jersey Private Placement (JPP), которая предоставляет альтернативную структуру для маркетинга фондов профессиональным инвесторам ЕС.
Заключение
Джерси предлагает широкий выбор структур фондов и регулятивных вариантов, учитывая различные потребности в инвестициях. Будь то упрощенный процесс одобрения для частных активов Джерси, гибкость системы Master Asset или возможности листинга фондов, Джерси создает благоприятную среду для создания и управления инвестиционными фондами. Благодаря надежной регуляторной системе и защите интересов инвесторов, Джерси остается привлекательным местом для управляющих фондами и инвесторов в равной степени.