Политика США в отношении цифровых активов быстро меняется в 2026 году. Новое законодательство теперь регулирует стейблкоины, тогда как действующие финансовые нормы по-прежнему применяются к денежным услугам, ценным бумагам, деривативам, санкциям и налогообложению.
Не существует единого разрешения, которое охватывало бы все виды деятельности, связанные с цифровыми активами. Применяемая нормативная база зависит от характера услуги, конкретного актива и юрисдикций, в которых ведется деятельность.
Перед прочтением вы можете ознакомиться с материалами о реформах FinCEN в сфере AML/CFT.
Федеральная нормативная база в сфере криптовалют
Несколько органов регулируют различные направления.
| FinCEN | Меры AML и денежные услуги |
| SEC | Деятельность, связанная с ценными бумагами |
| CFTC | Товарные деривативы |
| OFAC | Санкции |
| IRS | Налогообложение и отчетность |
| OCC | Определенные виды деятельности с цифровыми активами, осуществляемые национальными банковскими учреждениями |
GENIUS Act создал специальную нормативную базу для платежных стейблкоинов. Предлагаемый CLARITY Act должен установить более широкую структуру регулирования рынков цифровых активов.
FinCEN и регистрация MSB
Некоторые криптобиржи, кастодиальные сервисы, платежные процессоры и компании, осуществляющие переводы виртуальной валюты от имени других лиц, могут подпадать под определение MSB. Это зависит от деятельности.
FinCEN требует от соответствующих организаций предоставить необходимую информацию и поддерживать программу AML.
Как правило, MSB должны подать Форму 107 в течение 180 дней с момента начала деятельности и обновлять регистрацию каждые два года. Однако эта федеральная регистрация не отменяет необходимость получения соответствующих разрешений на уровне штата.
Требования AML и KYC
На охватываемые регулированием компании могут распространяться следующие требования:
- идентификация и проверка клиентов;
- проверка клиентов с учетом уровня риска;
- проверка бенефициарных владельцев;
- анализ транзакций;
- отчеты о подозрительной деятельности;
- проверка соблюдения санкций;
- письменные процедуры AML;
- обучение сотрудников;
- независимое тестирование;
- ведение документации.
Правило Travel Rule, как правило, применяется к охватываемым переводам денежных средств на сумму 3,000 долларов США и более и может требовать передачи определенной информации об отправителе и получателе.
GENIUS Act и регулирование стейблкоинов
Этот закон устанавливает федеральные рамки для платежных стейблкоинов.
Он регулирует следующие аспекты:
- критерии для разрешенных эмитентов;
- покрытие резервными активами в соотношении 1:1;
- регулярную публичную отчетность о составе резервов;
- прозрачный порядок погашения токенов;
- приоритетную защиту средств владельцев в случае неплатежеспособности эмитента;
- обязательное соблюдение требований AML и санкционного контроля.
К разрешенным резервам относятся денежные средства и краткосрочные казначейские ценные бумаги США. Полноценное введение норм ожидается в начале 2027 года, если подзаконные акты не предусматривают их досрочное применение.
CLARITY Act и реформирование структуры рынка
CLARITY Act должен создать более четкие категории для цифровых товаров и ценных бумаг, а также определить соответствующие полномочия SEC и CFTC.
Законопроект охватывает:
- классификацию цифровых активов;
- криптобиржи;
- брокеров и дилеров;
- требования к раскрытию информации;
- защиту потребителей;
- рынки цифровых товаров.
Надзор SEC и CFTC за криптоактивами
Если цифровой актив или связанная с ним деятельность подпадает под законодательство о ценных бумагах, применяются требования SEC. Тест Howey используется для оценки того, может ли конкретная схема квалифицироваться как инвестиционный контракт.
Возможные виды деятельности, подпадающие под регулирование SEC:
- выпуск токенов, являющихся ценными бумагами;
- платформы для торговли цифровыми ценными бумагами;
- инвестиционные консультационные услуги;
- брокерско-дилерские услуги;
- определенные кастодиальные услуги.
CFTC в основном регулирует деривативы, такие как фьючерсы, опционы и свопы.
Требования к лицензированию на уровне штатов
- В Нью-Йорке компании, осуществляющие соответствующую деятельность с виртуальной валютой, должны получить BitLicense.
- В Калифорнии Закон о цифровых финансовых активах начал применяться с 1 июля 2026 года.
- В Коннектикуте и Колорадо определенные виды деятельности с виртуальной валютой могут регулироваться законодательством о денежных переводах.
- В Луизиане действует специальный Закон о деятельности с виртуальной валютой.
- В Мичигане соответствующая деятельность регулируется в рамках законодательства о денежных переводах.
Лицензии на денежные переводы (MTL)
MTL выдается отдельным штатом и не зависит от статуса MSB в FinCEN.
Заявка может включать следующие требования (в зависимости от штата):
- финансовую отчетность;
- требования к размеру собственного капитала;
- гарантийные обязательства;
- информацию о структуре владения;
- процедуры AML;
- меры кибербезопасности;
- механизмы защиты потребителей;
- периодическую отчетность.
Необходима отдельная оценка требований.
Регулирование DeFi
DeFi по-прежнему создает сложности для традиционной финансовой системы, поскольку некоторые протоколы работают без формального посредника.
Ключевое значение имеет наличие контроля. Если лицо управляет средствами, принадлежащими другой стороне, его деятельность может подпадать под законодательство о денежных переводах. Однако полностью некастодиальные программные системы могут рассматриваться иначе.
В 2025 году Конгресс отменил правило IRS, которое требовало от определенных операторов DeFi-фронтендов предоставлять отчетность налоговым органам. Это привело к отмене именно этой системы отчетности, но не отменило другие налоговые и финансовые обязательства.
CLARITY Act может существенно изменить нормативную базу, однако положения законопроекта, предполагающие регулирование DeFi, пока не являются законом.
Будущие изменения в регулировании
Следует отслеживать несколько ключевых направлений:
- реализацию GENIUS Act и надзор за стейблкоинами;
- рассмотрение CLARITY Act в Сенате;
- усиление контроля за цифровыми валютами, ориентированными на конфиденциальность;
- появление новых нормативных режимов для цифровых активов на уровне штатов;
- дальнейшее развитие политики в отношении DeFi;
- регуляторные песочницы;
- международную координацию.
FAQ
Законна ли криптовалюта в США?
Да. Использование цифровых валют разрешено. Однако определенные виды деятельности могут подпадать под законодательство о финансовых услугах, ценных бумагах, налогообложении, санкциях или денежных переводах.
Кто регулирует криптовалютный бизнес?
FinCEN, SEC, CFTC, OFAC и IRS осуществляют надзор в разных сферах. Органы власти штатов могут устанавливать дополнительные требования.
Когда требуется регистрация MSB?
Как правило, когда деятельность подпадает под определение MSB в соответствии с Законом о банковской тайне, например при переводе виртуальной валюты от имени других лиц.
Нужны ли криптобиржам лицензии штатов?
Во многих случаях – да. Статус MSB в FinCEN автоматически не разрешает осуществлять деятельность во всех штатах.
Каковы требования AML для криптовалютных компаний?
Основные требования могут включать проведение KYC, оценку рисков, анализ активности клиентов, подачу соответствующих отчетов о транзакциях, проверку на соблюдение международных санкций, документирование процедур и ведение записей.
Как регулируются стейблкоины?
GENIUS Act регулирует платежные стейблкоины, устанавливая требования к их эмитентам, резервам, раскрытию информации и погашению.
Что такое CLARITY Act?
Это предлагаемый закон, направленный на создание более определенной нормативной базы и распределение регуляторных полномочий между SEC и CFTC.
Как регулируется DeFi в США?
Единой нормативной базы для DeFi не существует. Применяемый подход зависит от наличия кастодиальных функций, степени контроля и роли посредников.
- Федеральная нормативная база в сфере криптовалют
- FinCEN и регистрация MSB
- Требования AML и KYC
- GENIUS Act и регулирование стейблкоинов
- CLARITY Act и реформирование структуры рынка
- Надзор SEC и CFTC за криптоактивами
- Требования к лицензированию на уровне штатов
- Лицензии на денежные переводы (MTL)
- Регулирование DeFi
- Будущие изменения в регулировании
- FAQ