El panorama de los activos digitales ha evolucionado mucho más allá de un nicho experimental y se está integrando cada vez más en el tejido económico de América Latina. Los países de la región se encuentran en diferentes etapas de desarrollo de marcos regulatorios. Brasil, Argentina y México muestran tres enfoques distintos: uno está creando un marco bien organizado, otro se basa en un conjunto fragmentado de normas, mientras que el tercero integra los activos digitales en el ecosistema fintech ya existente. Las empresas que planean entrar en estos mercados o que ya operan en ellos deben comprender la regulación cripto en América Latina.
Brasil: creación de un marco organizado para los proveedores de activos virtuales
Entre sus países vecinos, Brasil ha adoptado la posición más definida al aprobar la Ley de Activos Virtuales de Brasil (BVAL). Esta normativa estableció una base jurídica clara para el funcionamiento de las empresas cripto a partir de mediados de 2023.
Una característica clave de la ley es que define los activos digitales como representaciones digitales de valor que pueden utilizarse para pagos o fines de inversión. Por otro lado, excluye billetes, dinero electrónico, puntos de fidelidad y otros instrumentos cuya regulación corresponde a otras normas. Esta diferenciación evita solapamientos con sectores tradicionales.
Las empresas que operan en este ámbito se denominan proveedores de servicios de activos virtuales. Sus actividades incluyen:
- intercambio de activos digitales por monedas fiduciarias
- intercambio entre distintos activos digitales
- transferencias de activos digitales
- custodia, control y seguridad
- participación en servicios relacionados con la emisión o venta
Para llevar a cabo estas actividades, es necesario obtener una licencia cripto en Brasil.
Supervisión del banco central y desarrollo normativo
El Banco Central de Brasil no solo ha recibido competencias de supervisión, sino que también está definiendo activamente las normas detalladas mediante consultas públicas. Estos procesos muestran cómo se estructurará y evaluará a las entidades antes de su entrada en el mercado.
Los principales aspectos que han surgido de estas consultas son:
- clasificación de los proveedores como intermediarios, custodios o operadores mixtos
- establecimiento de distintos requisitos de capital propio según la actividad
- exigencias más estrictas en sistemas internos, protección de datos y continuidad operativa
- mayor diligencia debida respecto de accionistas y directivos
- supervisión de operaciones transfronterizas con activos digitales
Periodo transitorio
Las empresas que operaban antes de la plena implementación pueden seguir operando durante el periodo transitorio. Sin embargo, su expansión está limitada hasta que obtengan la autorización correspondiente.
Brasil está enviando una señal clara de su intención de integrar este sector dentro del marco financiero tradicional, manteniendo al mismo tiempo espacio para el desarrollo tecnológico.
Regulación cripto en Argentina: método práctico sin una ley específica
Argentina sigue un enfoque fundamentalmente distinto. En lugar de una única ley que regule todo, el país utiliza el conjunto actual de normas emitidas por diferentes entidades, como el banco central o la comisión de valores, a lo largo del tiempo. Por ello, el sistema es fragmentado y las empresas deben manejar múltiples fuentes en lugar de basarse en un solo instrumento jurídico.
Las empresas que operan en el ámbito cripto se registran como proveedores de servicios y están sujetas a la normativa de prevención de blanqueo de capitales. En la práctica, las autoridades han incrementado la atención sobre la transparencia y las obligaciones de reporte, especialmente a medida que los activos digitales se han convertido en una alternativa popular frente a la inflación y las restricciones cambiarias.
Algunas características destacadas del entorno argentino:
- no existe una ley específica única sobre activos digitales
- el país aplica normas relativas a servicios de pago y actividades de inversión
- existe un fuerte enfoque fiscal, con los beneficios sujetos al impuesto sobre la renta
- las autoridades regulatorias están intensificando la supervisión pese a una estructura relativamente abierta
En este contexto, raramente coinciden dos factores: la relativa facilidad de acceso al mercado y la incertidumbre derivada de la ausencia de un marco único. Las empresas suelen actuar con cautela, dado que Argentina está desarrollando progresivamente un sistema regulatorio más estructurado para las criptomonedas.
Regulación cripto en México: integración en el marco fintech
En México, la situación es más equilibrada. El país ha aprobado la Ley Fintech, que incorpora los activos digitales dentro del sistema general de regulación de los servicios financieros innovadores. El banco central y la autoridad supervisora nacional ejercen conjuntamente la función de supervisión.
Solo las entidades autorizadas pueden ofrecer servicios relacionados con activos digitales, y estas actividades requieren la aprobación de la autoridad competente. Los reguladores han impuesto restricciones significativas a las plataformas independientes, lo que ha llevado a algunos operadores a estructurar su presencia mediante entidades extranjeras o colaboraciones.
Algunos de los elementos principales del modelo mexicano:
- integración de los activos digitales dentro del marco fintech existente
- opciones muy limitadas para que plataformas independientes accedan al mercado
- procedimientos estrictos de verificación de clientes y de reporte
- enfoque prudente respecto a la expansión del uso del sistema a nivel interno
El país prioriza una supervisión cautelosa y un desarrollo gradual, ampliando el acceso de forma progresiva en lugar de liberalizar completamente el mercado desde el inicio.
Comparación general
Las principales diferencias se resumen a continuación:
| Aspecto | Brasil | Argentina | Mexico |
| Enfoque general | Sistema estructurado basado en una ley específica | Enfoque fragmentado basado en normas existentes | IIntegrado en el sector fintech |
| Autoridad principal | Banco Central de Brasil | Banco Central y Comisión de Valores | Banco Central y autoridad supervisora nacional |
| Acceso al mercado | Requiere aprobación previa y revisión detallada | Relativamente accesible pero incierto | Limitado a instituciones autorizadas |
| Categorías empresariales | Intermediarios, custodios, operadores combinados | Sin clasificación formal | Sin categorías diferenciadas para proveedores independientes |
| Tratamiento fiscal | En desarrollo junto con la regulación del sector | Fuerte enfoque en la tributación de beneficios | |
| Actividad transfronteriza | Abordada específicamente y supervisada | Menos claramente definida | Restringida y estrechamente controlada |
| Seguridad jurídica | Alta, con clarificación continua | Moderada a baja | Moderada dentro de un marco definido |
Búsqueda de asesoramiento profesional
Expandir un negocio en América Latina requiere más que conocer la legislación de cada país. Cada jurisdicción establece sus propios procedimientos administrativos y formas de взаимодействuar con las autoridades. Eternity Law International puede asistir a las empresas en cualquier etapa de su entrada al mercado y en sus operaciones posteriores.
Qué hacemos:
- realizar un análisis exhaustivo de las diferencias entre jurisdicciones
- asistir en la constitución de empresas y procesos de entrada al mercado
- redactar políticas internas conforme a las condiciones regionales
- gestionar la comunicación con las autoridades regulatorias
- proporcionar apoyo continuo y ayudar a las empresas a adaptarse a los cambios
Trabajar con profesionales permite a las empresas evitar errores costosos y centrarse en el desarrollo sostenible del negocio.
Además, también puede considerarse la obtención de una licencia cripto en Estados Unidos, Gibraltar o El Salvador.
Conclusión
América Latina está desarrollando progresivamente su política en materia de activos digitales, aunque de manera diversa. Brasil avanza hacia un marco regulatorio integral y estructurado, Argentina se rige por un conjunto de normas fragmentadas, y México presenta una integración controlada dentro del sector fintech.
Para las empresas, tener éxito en esta región depende de comprender estas diferencias y adaptar la estrategia en consecuencia. A medida que el entorno continúa evolucionando, aquellas que actúen con previsión y el apoyo adecuado estarán mejor posicionadas para aprovechar las oportunidades que ofrecen estos mercados en crecimiento.
FAQ
¿Qué es un VASP en Brasil?
Un VASP en Brasil es una empresa que gestiona activos digitales (intercambio, transferencia o custodia) bajo la supervisión del banco central.
¿Está regulado el cripto en Argentina?
No existe una ley específica única que regule este sector. La supervisión proviene de normas existentes, con énfasis en la fiscalidad y la prevención del blanqueo de capitales.
¿Es legal la criptomoneda en Brasil?
Sí, está permitida. Las empresas pueden operar en este ámbito conforme a las normas establecidas por las autoridades.
¿Está regulado el cripto en México?
Sí, las criptomonedas se abordan dentro del sector fintech, principalmente a través de instituciones autorizadas y bajo una supervisión estricta.