Introducción
Jersey ha sido percibida durante mucho tiempo como la ubicación principal de los activos offshore, atrayendo clientes internacionales, gestores de fondos, consultores e inversores. Esta jurisdicción siempre ha estado a la vanguardia de los desarrollos globales en la industria de activos, ofreciendo muchas estructuras y enfoques regulatorios para satisfacer las diferentes necesidades de inversión.
Este artículo pretende proporcionar una visión general del proceso de apertura de fondos de inversión de Jersey y destacar sus características únicas. También analiza la regulación de las actividades, el impacto de la Directiva de Fondos de Inversión Alternativos (AIFMD) sobre Jersey, la importancia del contenido financiero para las fundaciones y los diversos tipos de estructuras de fondos disponibles.
Opciones reglamentarias
Activos privados de Jersey (JPF)
La Jersey Private Assets Guide, proporcionada por la Jersey Financial Services Commission (JFSC), define el JPF como un fondo de inversión confidencial que ofrece la oportunidad de abrir un fondo de inversión en Jersey, agrupa capital y opera de acuerdo con los principios. JPF puede ser estructurado como una empresa o fondo de inversión con capital variable. Su establecimiento requiere el consentimiento en virtud de la Ley de Recepción (Jersey) de 1958 (Orden COBO) y puede establecerse a través de un proceso de aprobación simplificado. JFSC no requiere aprobación previa para la publicidad de JPF.
Aunque el JPF no está obligado a tener un documento de ventas, los inversores deben ser conscientes de la advertencia de inversión recomendada y la declaración de divulgación por escrito. El número de acciones e inversores en el JPF no puede exceder de 50, y cada inversor debe coincidir con la categoría de «inversor profesional» o «inversor cualificado» definida en la Guía del JPF, que incluye un inversor que ha invertido al menos £ 250,000 (o equivalente en otra moneda). La Guía del JPF proporciona orientación sobre el recuento de acciones e inversores.
De acuerdo con las reglas de la JPF, la JPF debe nombrar un «administrador designado» (DSP), generalmente el director ejecutivo de la JPF, que debe ser una entidad legal de pleno derecho regulada en Jersey. El DSP tiene varias responsabilidades, incluyendo el registro del fondo en Jersey, asegurar que se cumplan todas las condiciones para su establecimiento, y proporcionar la financiación necesaria al JPF y partes relacionadas al nivel apropiado.
Para JPF, organizado en la forma de una empresa, no hay requisito de tener directores residentes de acuerdo con las reglas de JPF. Además, el JPF, organizado como una sociedad o fondo de inversión de capital variable, no requiere que el socio principal/ agente legal esté registrado en Jersey o tenga directores residentes. Sin embargo, las normas del JPF establecen que, en general, el JFSC espera que al menos un residente de Jersey esté presente en el consejo de administración del órgano rector del JPF.
A la fecha de publicación, el número de JPF registrados ha superado los 500 desde el lanzamiento del producto en 2017, destacando su continuo atractivo como un producto alternativo flexible de estructuración de fondos.
Fondos no regulados
Los fondos no regulados en Jersey están destinados a inversores calificados, incluidos los que hacen un pago inicial mínimo de 1 millón de dólares (o equivalente en otras monedas), inversores institucionales o profesionales de la inversión, identificados en la solicitud pertinente.
Estos fondos pueden estar abiertos o cerrados, y las transferencias de acciones solo se permiten entre inversores calificados. Es posible cotizar en las bolsas de valores, siempre que las transferencias se limiten únicamente entre inversores cualificados.
Un fondo no regulado puede tomar cualquier forma prescrita por las reglas de Jersey, por ejemplo, la compañía de Jersey (incluyendo la estructura celular)Jersey tiene una sociedad limitada con un socio general corporativo de Jersey o fondo de inversión de capital variable con un agente legal corporativo o director de Jersey. No se requiere una revisión formal o supervisión de las condiciones o la conducta de dichos fondos a petición.
Fondo especializado
El Fondo para fines especiales está diseñado para inversores experimentados que buscan un establecimiento flexible y rápido de un fondo de inversión en Jersey. Un fondo especializado puede ser una empresa, un fondo de inversión de capital variable o una sociedad limitada.
Para calificar como un fondo especializado, ciertos criterios deben cumplirse, incluyendo:
- Contribución mínima de inversión de al menos USD 100.000 (o equivalente en otra moneda) por inversor;
- La mayoría de los inversores deben ser profesionales o experimentados;
- El Fondo debe nombrar un Presidente, Auditor y Residente de Jersey como Director;
- El Fondo debe cumplir con ciertas obligaciones actuales, tales como mantener una correcta contabilidad y registros financieros y presentar un informe financiero anual auditado;
- El sistema Master Asset prevé un proceso de aprobación simplificado, por lo general no más de 48 horas, y proporciona flexibilidad con respecto a la estrategia y la estructura de inversión. Esta es una opción atractiva para los gestores de fondos que buscan un fondo rápido y eficaz.
Lista de fondos
Jersey ofrece la opción de cotizar fondos en las bolsas de valores reconocidas, incluyendo la Bolsa de Londres, Channel Island Stock Exchange (CISE), y la Bolsa Internacional de Valores (TISE). La cotización de los fondos está sujeta a las normas y reglamentos de la bolsa respectiva y requiere obligaciones adicionales de divulgación e información.
Los fondos cotizados en bolsa pueden estructurarse como instrumentos de inversión abiertos o cerrados y adoptar diversas formas organizativas, como empresas, fondos de inversión o sociedades limitadas. El proceso de cotización implica la verificación y aprobación por la bolsa de valores correspondiente, y se requiere el cumplimiento continuo de las reglas de cotización.
Marco regulador
Jersey tiene un fuerte marco regulador que rige la inversión. La Comisión de Servicios Financieros de Jersey (JFSC) es el organismo regulador responsable de supervisar a las empresas que prestan servicios de gestión de activos. Hace cumplir las leyes y reglamentos, protege a los inversores y mantiene la reputación de Jersey como un centro financiero líder.
Jersey no es miembro de la Unión Europea (UE), pero ha introducido algunas medidas para armonizar con los requisitos reglamentarios europeos, como la Directiva de Gestión de Fondos de Inversión Alternativos (AIFMD). La AIFMD se introdujo en la legislación de Jersey y se aplica a ciertos fondos y gestores de activos en Jersey. Sin embargo, Jersey también desarrolló su propio sistema Jersey Private Placement (JPP), que proporciona una estructura alternativa para la comercialización de fondos a los inversores profesionales de la UE.
Conclusión
Jersey ofrece una amplia gama de estructuras de fondos y opciones de regulación, teniendo en cuenta las diferentes necesidades de inversión. Ya se trate de un proceso de aprobación simplificado para los activos privados de Jersey, la flexibilidad del sistema Master Asset o la capacidad de listar fondos, Jersey crea un entorno propicio para la creación y gestión de fondos de inversión. Con un sólido sistema de regulación y protección para los inversores, Jersey sigue siendo un lugar atractivo tanto para los gestores de fondos como para los inversores.