El 16 de febrero de 2018, la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA) publicó un resumen y recomendaciones legales para los organizadores del ICO.
En particular, el Servicio señala acertadamente que la legislación y la regulación del mercado financiero no pueden aplicarse a todas las OIC sin excepción, por lo que la necesidad de cumplir los requisitos reglamentarios se evalúa caso por caso.
FINMA también proporcionó una división clásica de fichas en tres tipos:
1) Payment tokens son sinónimo de criptomonedas. No tienen funciones adicionales y solo pueden aceptarse como medio de pago;
2) Utility tokens son tokens diseñados para proporcionar acceso digital a una aplicación o servicio;
3) Asset tokens se refieren a la capacidad de participar en una empresa, generar ingresos o el derecho a percibir dividendos o intereses. En términos de su función económica, las fichas de este tipo son similares a las acciones, bonos o derivados.
Payment tokens requieren el cumplimiento de la legislación AML, pero no entran en la definición de valores. Utility tokens no están regulados, pero bajo ciertas condiciones pueden ser valores reconocidos, y Asset tokens son siempre valores, lo que conlleva obligaciones correspondientes, por ejemplo, el cumplimiento de los requisitos de emisión del folleto.
Las OIC también pueden combinar varias de las categorías anteriores. Por ejemplo, la regulación de AML se aplicará a los tokens de utilidad, que, además de las funciones técnicas, se pueden utilizar como medio de pago.
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