लक्ज़मबर्ग में निवेश निधि का विनियमन

एक विशेष निवेश कोष (SIF) एक संरचना है जो संपत्ति की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश कर सकती है। यह आम तौर पर वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) के रूप में योग्य होता है और इसे योग्य वित्तीय निवेशकों को पेश किया जा सकता है।

वैध प्रणाली

SIF को 13 फरवरी 2007 के लक्जमबर्ग कानून (SIF कानून) द्वारा विनियमित किया जाता है। वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधकों (AIFM कानून) पर 12 जुलाई 2013 के कानून द्वारा SIF प्रणाली में संशोधन किया गया था। तदनुसार, SIF कानून वर्तमान में दो खंडों में विभाजित है: (आई) सभी SIF पर लागू सामान्य शर्तें, और (ii) SIF के लिए उपयुक्त स्पष्ट व्यवस्थाएं जो वैकल्पिक निवेश कोष (AIF) के रूप में योग्य हैं और जिन्हें एक अनुमोदित द्वारा प्रबंधित करने की आवश्यकता है वैकल्पिक निवेश कोष प्रबंधक (AIFM)। AIF के व्यापक अर्थ के कारण, अधिकांश SIF AIF के रूप में अर्हता प्राप्त करते हैं।

SIF अल्पकालिक निवेश करते हैं और विशिष्ट या संयुक्त लक्ष्य रखते हैं जो मुद्रा बाजार दरों के अनुसार रिटर्न की पेशकश करते हैं या अटकलों के अनुमान को बचाने के लिए अतिरिक्त रूप से मुद्रा बाजार निधि पर विनियमन (ईयू) 2017/1131 की आवश्यकताओं के अनुरूप होना चाहिए।

कुछ अतिरिक्त आवश्यकताएं हैं जिन्हें राज्य के साथ-साथ यूरोपीय संघ के स्तर पर भी पूरा किया जाना चाहिए (उदाहरण के लिए AML, MiFID, बाजार के दुरुपयोग, सहायक कंपनियों से संबंधित)।

धन का कानूनी रूप

SIF को विभिन्न संरचनाओं में स्थापित किया जा सकता है:

• एक शौकीन सांप्रदायिक स्थिति (FCP), उदाहरण के लिए एक विशिष्ट फंड। FCP का कोई कानूनी व्यक्तित्व नहीं है और इसे लक्ज़मबर्ग बोर्ड संगठन द्वारा नियंत्रित किया जाना चाहिए;
• एक सोसाइटी डी इन्वेस्टिसमेंट à कैपिटल वेरिएबल (एसआईसीएवी) या सोसाइटी डी इन्वेस्टिसमेंट कैपिटल फिक्स (एसआईसीएफ़), उदाहरण के लिए परिवर्तनीय पूंजी और निश्चित पूंजी आवश्यकताओं के साथ खुले या बंद-समाप्त उद्यम संगठन।

FCP या SICAV/SICAF को एक कोष के रूप में या विभिन्न शाखाओं के साथ एक छत्र निर्माण के रूप में स्थापित किया जा सकता है। फंड में अलग से असीमित संख्या में स्टेक/यूनिट वर्ग हो सकते हैं।

प्राधिकार

SIF को अपनी कार्रवाई शुरू करने से पहले कमिशन डी सर्विलांस डू सेक्ट्यूर फाइनेंसर (CSSF) द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए। कुछ समय बाद, इसे CSSF द्वारा निरंतर आधार पर निर्देशित किया जाता है, उदाहरण के लिए सामान्य रिपोर्टिंग के माध्यम से। CSSF अपनी प्रशासनिक कार्रवाई के लिए वार्षिक लागत लेता है।

लक्ज़मबर्ग में वकीलों के साथ-साथ बैंक प्रबंधकों की मदद से रिपोर्ट और डेटा को आमतौर पर व्यवस्थित किया जाता है और CSSF को सबमिट किया जाता है।

CSSF उन स्वीकृत SIF की सूची रखता है जो इसकी निगरानी पर निर्भर हैं। प्राधिकरण जारी होने पर एक SIF व्यवसाय शुरू कर सकता है।

पूंजी आधार

एक SIF का शुद्ध संसाधन ठीक से EUR 1,250.000 नहीं हो सकता है। इस आधार पर इसके प्राधिकरण के बाद एक वर्ष के भीतर पहुंच जाना चाहिए। पूंजी का न्यूनतम 5% प्रारंभ में ही व्यवस्थित किया जाना चाहिए।

प्रकटीकरण की शर्तें और वित्तीय रिपोर्ट

यदि खुदरा निवेशक निवेश कर सकते हैं, तो SIF को एक योजना या ब्रोशर, एक पीआरआईआईपी कुंजी सूचना दस्तावेज (केआईडी) और एक वार्षिक रिपोर्ट की स्थापना करनी चाहिए। अर्ध-वार्षिक रिपोर्ट स्थापित करने की कोई प्रतिबद्धता नहीं है।

AIMF की व्यवस्था

AIF के रूप में अर्हता प्राप्त करने वाले SIF को AIFM चुनने की आवश्यकता होती है, सिवाय इसके कि वे AIFM कानून द्वारा दिए गए प्रतिबंधित बहिष्करण से लाभान्वित हों। AIF के रूप में अर्हता प्राप्त करने वाले SIF या तो बाहरी AIFM का नाम ले सकते हैं (फंड के प्रशासन संगठन को AIFM के रूप में प्रत्यायोजित किया जाता है) या अंदर प्रबंधित होने का निर्णय लेते हैं। अंतिम मामले में, SIF को ही AIFM माना जाएगा और उसे AIFM कानून की सभी आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए।

सेवा प्रदाता

एक विशिष्ट फंड को एक प्रबंधन संगठन द्वारा नियंत्रित किया जाना चाहिए, जबकि एक SICAV/SICAF या तो स्व-प्रबंधित के रूप में कार्य कर सकता है। एक FCP के प्रशासन संगठन को सामान्य निधि के लिए प्रशासन दिशानिर्देश तैयार करना चाहिए। स्व-प्रबंधित SICAV/SICAF केवल अपने स्वयं के पोर्टफोलियो के संसाधनों की देखरेख कर सकते हैं और अन्य पक्षों के हित में संसाधनों की देखरेख नहीं कर सकते हैं। SIF का AIFM लक्ज़मबर्ग में स्थित होना चाहिए।

एक SIF को एक लक्ज़मबर्ग डिपॉजिटरी को नामित करना चाहिए जो संपत्ति के पर्यवेक्षण के लिए उत्तरदायी अन्य चीजों के अतिरिक्त है। योग्य डिपॉजिटरी लक्ज़मबर्ग क्रेडिट प्रतिष्ठान हैं, फिर भी लक्ज़मबर्ग वित्तीय कंपनियां वित्तीय क्षेत्र पर 5 अप्रैल 1993 के कानून द्वारा निर्धारित कुछ पूर्वापेक्षाओं को पूरा करती हैं।

SIF और डिपॉजिटरी के प्रमुखों के पास पर्याप्त और प्रासंगिक अनुभव होना चाहिए।

वार्षिक रिपोर्ट की समीक्षा पेशेवर अनुभव वाले एक अनुमोदित स्वतंत्र निरीक्षक द्वारा की जानी चाहिए।

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